红星资本局5月15日消息，在存款利率持续下调 ，余额宝类货币基金收益率跌破1%的背景下 ，不少股民选择将目光瞄向分红比例稳定且较高的银行股 。
“我买的是一家股份行的股票，去年现金分红估计有1.5万元 。 ”近日 ，有投资者投资的一只银行股发布现金分红公告 ，每10股派息10元左右，她随即估算了一下自己去年的分红收益。
作为A股“分红大户” ，上市银行的分红数据一直备受关注。数据显示，2025年42家A股上市银行分红再创新高 ，全年累计派发红利6456.37亿元 。其中 ，六大国有行合计派发4274.24亿元“红包 ”，占上市银行分红总金额的66.2% 。
与此同时 ，银行分红水平出现分化：过半数银行分红率达到30%，19家银行分红比例较前一年上升 ，但也有近三分之一的机构分红率下降。
在此背景下 ，这种分化趋势未来是否会延续、银行业的高分红是否具备可持续性也备受投资者关注 。
国有大行稳坐“分红王座”
中小银行分红水平分化明显
2025年共有41家银行实施分红，合计派发金额高达6456.37亿元，较2024年上市银行分红增加近135亿元 。与此同时 ，22家银行分红率达到30% ，19家机构分红率较前一年有所上升，但也有14家银行分红率下降 ，其中2家跌至30%以下。
分银行类型来看 ，国有大行继续稳坐“分红王座 ”，股份行稳中有进 ，中小银行分红水平则出现明显分化 。
六大行合计分红4274.24亿元 ，较上年再增67.89亿元，约占A股上市银行分红总额的2/3 。其中 ，工商银行（601398.SH；01398.HK）和建设银行（601939.SH；00939.HK）分红均超千亿元 ，分别为1105.93亿元、1016.84亿元。A股“分红王 ”再次被工商银行摘下，这是工商银行连续第19年夺冠 。
分红比例方面 ，国有大行全部保持在30%以上 ，交通银行（601328.SH；03328.HK）以32.3%的分红率位居榜首 。股份行中，招商银行（600036.SH；03968.HK）的分红比例保持在35%以上，2025年分红金额达到508.43亿元 ，其中包含2026年1月实施派发的2025年中期分红。
地方中小银行分红水平分化较为明显 。具体来看 ，江苏银行（600919.SH）2025年分红突破百亿元大关，也是唯一一家分红达百万级的地方银行 。紫金银行（601860.SH） 、北京银行（601169.SH）和宁波银行（002142.SZ）分红率增量均在5个百分点以上。其中 ，北京银行分红比例由2024年的30.01%增至35.46% ，宁波银行则于2025年首次实施中期分红。
然而，分红比例收缩的14家机构同样以地方银行居多 ，共涉及8家城商行和1家农商行 。例如 ，兰州银行（001227.SZ）分红比例降幅明显，由2024年的30.47%降至24.43% ，金额缩水超1亿元 。而郑州银行（002936.SZ；06196.HK）成为2025年唯一一家“零分红”的上市银行。据悉 ，该行曾于2024年派发分红1.82亿元 。
对于未分红原因，郑州银行在年报中解释称：一方面是考虑到该行正处于深化改革 、转型重塑的关键阶段 ，留存未分配利润有利于夯实高质量发展的资金基础 ，进一步增强风险抵御能力，为经营稳定提供有力保障；
二是在金融监管趋严、资本约束强化的背景下，以利润留存进行内源性补充是确保资本充足水平的主要有效途径 ，留存的未分配利润将用作核心一级资本的补充 ，提升资本充足水平 。
“大行稳 、中小行分化 ”的分红格局或将延续
近年来，银行存款利率持续走低 ，中长期存款利率普遍来到“1字头 ”。大手笔且稳定的现金分红 ，让不少普通投资者开始关注银行股 。
投资者投资股票的收益，由分红收入和股价上涨收益两部分构成 。如果不考虑股价涨跌 ，对于长期持有一只股票的投资者来说 ，股息率就是衡量股票投资回报的最重要指标之一，它是投资者仅通过现金分红所能获得的收益率。
“只看分红的话 ，那确实比银行定存的收益稍微高一点 。”前述投资者投资的这只银行股 ，上市以来平均分红率在30%左右，去年年度股息率接近5% 。如果不看股价涨跌 ，股息率可以类比银行的年存款利率。相比一年1%左右的银行定期存款 ，投资银行股，每年拿分红，确实“香 ”一些 。
不过 ，投资银行股和存银行定期有本质的不同——银行存款利率几乎是无风险的 ，银行股的分红数额却没有稳定的保证 。而且，投资者也不能不考虑银行股的股价波动。
需要注意的是 ，伴随息差持续承压 ，在银行业竞争愈发激烈的当下，如何做好规模 、业务发展和资本的平衡 ，也是各家银行都面临的重要课题。
对于银行股高分红是否具备可持续性？有专家认为 ，这将取决于银行的盈利能力和资本内生补充能力 。“头部银行凭借规模效应、多元化收入及较低风险成本，仍能维持较高分红率；但若净息差进一步收窄或信用成本上升 ，整体银行业分红空间将受限 。因此 ，在资本约束和经营压力并存的环境下，高分红更多集中于优质头部机构 ，难以在全行业复制。 ”
此外 ，对于未来各家银行的分红差距是否会拉大 。有专家表示，预计银行板块的整体分红将延续“大行稳 、中小行分化”的格局 。
该专家进一步指出，于国有大行而言 ，30%的分红比例大概率是一个稳定的底线。这背后有政策引导 、资本补充等多重因素支撑 。国有大行还承担着“类国债 ”的市场压舱石角色 ，稳定的高分红是其吸引长期资金、修复估值的关键 。对于中小银行，未来的分红策略将更侧重于可持续性 ，而非单纯追求高分红比例。对于资本补充渠道相对有限的中小银行而言 ，“保资本 ”的优先级可能高于“高分红” 。因此，部分银行可能会根据自身情况调降分红比例或暂停分红 。
